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太原重工:大事情正在进展中

发布时间:2011-01-21    研究机构:光大证券

潜在催化因素:高铁列车轮轴进行台架试验;天津临港项目收获大订单。

高速列车轮轴国产化将进入试验阶段,高铁设备国产化将迎重大利好

据业内新闻,铁道部从美国采购一套350km时速的列车全仿真台架设备,进行国产设备台架试验,安装在铁科院,我们认为这对国内高铁设备国产化是重大利好,我们估计太原重工(600169)和博深工具有望成为第一批进行台架试验的设备公司。

公司新增订单钢铁行业只占比20%,市场认识有偏差

公司传统业务下游以前主要是钢铁冶金等行业,受国家宏观调控影响,周期性波动很大。2008年前后,经过产业结构调整,冶金相关产品占比逐渐下降。从2010新增订单来看,钢铁行业只占新增订单20%。

公司管理层审时度势,大力拓展交通运输装备、煤化工装备、新能源装备、环保装备等几大领域,公司产业结构日趋合理。

天津临港基地有望成为太重增长的引擎

投资20亿元建设天津临港基地项目,预计2011年建成后收入达到100亿左右,相当于再造一个太重。产品定位高端,以总装为主,面向出口。

我们对天津新基地的前景很看好,毗邻港口,大型设备出售方便装船,这块业务有望成为公司未来增长的引擎。

煤炭和矿山大型挖掘机、煤化工设备未来前景广阔

挖掘机是公司的主导产品之一,太重大型挖掘机市场份额高达90%以上,广泛应用于我国冶金、煤炭矿山、石油化工等露天工程的建设事业之中。目前公司已占领了35m及以下产品的市场,实现了替代进口,55m目前正在逐步替代进口。

由于我国特有的多煤少油的能源结构,我国煤化工行业正处于快速发展阶段,未来公司这块业务有望高速成长。

看好公司转型升级,买入优质高端装备企业,股价还有60%空间

我们近期行业报告曾多次强烈推荐太原重工,看好其转型升级,特别是高铁设备国产化可能带来的巨大空间,我们认为股价还有60%空间,给予2011年25倍估值,建议买入。

申请时请注明股票名称