太原重工(600169.CN)

鹰眼预警:太原重工营业收入与净利润变动背离

时间:20-08-11 20:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日,太原重工(600169)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为39.08亿元,同比增长8.37%;归母净利润为-3.06亿元,同比下降1793.36%;扣非归母净利润为-3.27亿元,同比下降726.48%;基本每股收益-0.1195元/股。

公司自1998年9月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为9814.26万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对太原重工2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为39.08亿元,同比增长8.37%;净利润为-3.1亿元,同比下降2002.25%;经营活动净现金流为1.22亿元,同比下降43.24%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速放缓。报告期内,营业收入为39.1亿元,同比增长8.37%,去年同期增速为31.77%,较上一年有所放缓。

项目201806302019063020200630营业收入(元)27.37亿36.06亿39.08亿营业收入增速-15.28%31.77%8.37%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-3.1亿元,同比大幅下降1793.36%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)558.16万1809.03万-3.06亿归母净利润增速-61.23%224.11%-1793.36%
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-8.5亿元,-1.2亿元,-1.8亿元,连续为负数。

项目201912312020033120200630营业利润(元)-8.48亿-1.23亿-1.79亿
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长8.37%,净利润同比下降2002.25%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)27.37亿36.06亿39.08亿净利润(元)256.74万1628.48万-3.1亿营业收入增速-15.28%31.77%8.37%净利润增速-81.59%534.29%-2002.25%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为256.7万元、0.2亿元、-3.1亿元,同比变动分别为-81.59%、534.29%、-2002.25%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)256.74万1628.48万-3.1亿净利润增速-81.59%534.29%-2002.25%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长752.47%,营业收入同比增长8.37%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速-15.28%31.77%8.37%应收票据较期初增速29.08%-752.47%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长8.37%,经营活动净现金流同比下降43.24%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)27.37亿36.06亿39.08亿经营活动净现金流(元)567.6万2.16亿1.22亿营业收入增速-15.28%31.77%8.37%经营活动净现金流增速-84.63%3701.14%-43.24%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为17.57%,同比下降30.06%;净利率为-7.93%,同比下降1855.38%;净资产收益率(加权)为-9.7%,同比下降2338.93%。

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-9.7%,同比大幅下降2338.93%。

项目201806302019063020200630净资产收益率0.13%0.43%-9.7%净资产收益率增速-62.86%233.31%-2338.93%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为91.1%,同比增长3.84%;流动比率为0.98,速动比率为0.54;总债务为211.7亿元,其中短期债务为155.09亿元,短期债务占总债务比为73.26%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.2,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.190.210.2
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.7亿元、2.4亿元、1.4亿元,公司经营活动净现金流分别567.6万元、2.2亿元、1.2亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)3.65亿2.41亿1.42亿经营活动净现金流(元)567.6万2.16亿1.22亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.76,同比增长46.06%;存货周转率为0.3,同比增长9.64%;总资产周转率为0.12,同比增长5.45%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为28.45%、28.93%、31%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)92.69亿99.52亿105.83亿资产总额(元)325.84亿343.97亿341.43亿存货/资产总额28.45%28.93%31%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为8.3亿元,较期初增长960.89%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)7836.08万本期其他非流动资产(元)8.31亿
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